IPO minggu ini memiliki DoorDash dan Airbnb bernilai miliaran dolar meskipun tidak menghasilkan keuntungan

IPO minggu ini memiliki DoorDash dan Airbnb bernilai miliaran dolar meskipun tidak menghasilkan keuntungan


Pandemi COVID-19 telah menjadi keuntungan bagi saham perusahaan teknologi karena langkah-langkah penguncian bagi jutaan orang memenuhi rekor permintaan layanan digital. Dan dua nama besar menguangkan tren itu dengan menjual saham mereka ke publik minggu ini seharga miliaran dolar meskipun tidak menghasilkan keuntungan tahunan.

Layanan pengiriman makanan DoorDash go public di New York Stock Exchange pada hari Rabu, menjual 33 juta saham dengan harga $ 102 US per potong. Itu menghargai perusahaan pada $ 39 miliar AS.

DoorDash dengan cepat menjadi perusahaan pengiriman makanan terbesar di dunia, menyediakan 543 juta makanan sepanjang tahun ini. Itu lebih dari $ 16 miliar untuk dibawa pulang ke 18 juta pintu pelanggan – lebih dari dua kali jumlah yang dikirimkan perusahaan tahun lalu.

Potongan perusahaan yang berbasis di San Francisco dari semua pesanan takeout itu hampir $ 2 miliar. Namun meskipun penjualan meningkat pesat, perusahaan terus merugi, membukukan kerugian sebesar $ 149 juta sepanjang tahun ini. Tahun lalu bahkan lebih buruk untuk DoorDash, kehilangan $ 667 juta dari $ 885 juta dalam penjualan.

Rata-rata pesanan DoorDash adalah $ 32,90 tahun ini. Restoran mendapat sekitar $ 20 dari itu, pengemudi sekitar $ 8, dan potongan DoorDash sekitar 15 hingga 20 persen. (Scott Galley / CBC)

Detail sepele itu tidak menghentikan investor untuk melahap saham di perusahaan. Pada satu titik Rabu, nilai mereka hampir dua kali lipat menjadi lebih dari $ 200 per saham di NYSE.

Penyewaan liburan dan situs web perjalanan Airbnb siap melakukan hal yang sama pada hari Kamis, dengan penawaran umum perdana yang menilai perusahaan lebih dari $ 42 miliar AS. Dan itu, juga, memiliki cerita serupa untuk diceritakan: permintaan yang meningkat untuk layanannya pada tahun 2020 telah menghasilkan pendapatan lebih dari $ 2,5 miliar, tetapi perusahaan juga membukukan kerugian lebih dari $ 696 juta selama sembilan bulan pertama tahun ini.

Kedua perusahaan memanfaatkan permintaan investor yang membludak untuk semua hal teknologi. Pengacara Kristine Di Bacco dari Fenwick & West, firma hukum Silicon Valley yang bekerja dengan perusahaan rintisan teknologi dan pemodal ventura yang ingin mendanai mereka, mengatakan dia tidak terkejut dengan minat investor untuk mencicipi keduanya.

Terlepas dari kurangnya profitabilitas mereka untuk saat ini, “mereka adalah perusahaan yang kuat menuju pandemi dan hanya meningkat sejak itu,” katanya dalam sebuah wawancara Rabu.

Kedua perusahaan terkena dampak pandemi, tetapi dengan cara yang berbeda.

DoorDash melihat meningkatnya permintaan dari orang-orang yang memesan makanan ke rumah mereka. Airbnb melihat bisnis biasa kawah perjalanan rekreasi yang jauh pada bulan Maret dan April ketika penguncian diberlakukan, tetapi perusahaan berputar untuk memenuhi minat yang meningkat dalam masa tinggal yang lebih lama bagi orang-orang yang ingin berjongkok dalam jarak berkendara dari rumah biasa mereka.

Valuasi setinggi langit telah memicu beberapa spekulasi bahwa saham teknologi mungkin berada di tengah gelembung gaya 1999, tetapi Di Bacco menolak gagasan itu.

“Tidak seperti era pets.com, perusahaan yang Anda lihat go public akhir-akhir ini adalah perusahaan yang lebih matang dari perspektif bisnis,” katanya, menunjukkan bahwa Airbnb telah ada selama 12 tahun, dan DoorDash selama tujuh tahun.

“Ada juga sejumlah IPO yang berhasil tahun ini, jadi semua uang itu tersedia untuk diinvestasikan kembali.”

Pasar booming

Lebih dari $ 163 miliar telah dikumpulkan dalam penawaran umum perdana di AS sepanjang tahun ini, mengalahkan rekor sebelumnya yang dibuat pada tahun 1999. Semangat untuk semua hal teknologi mendukung hampir setiap perusahaan di luar angkasa, hampir terlepas dari apa yang mereka lakukan.

“Penilaian di pasar perangkat lunak dan layanan telah lebih dari sepenuhnya pulih dari guncangan COVID awal, dengan penurunan industri mendorong sektor ini ke penilaian tertinggi sepanjang masa,” kata analis ekuitas CIBC Stephanie Price dalam catatan baru-baru ini kepada klien. “Sementara penilaian [have fallen] dari level puncak pada awal September, penurunan tampaknya telah berhenti tepat pada waktunya untuk memanasnya pasar IPO. “

Apa yang disebut saham FAANG – Facebook, Amazon, Apple, Netflix dan Google – semuanya telah meneteskan air mata sejak pandemi dimulai, berkat melonjaknya permintaan untuk layanan digital mereka dari jutaan pelanggan yang sebagian besar tutup di rumah selama berbulan-bulan. akhir.

DoorDash telah berkembang dengan cepat dan mengendalikan sekitar setengah dari pasar pengiriman makanan di AS (Evan Mitsui / CBC)

Ini bukan hanya fenomena AS juga, karena Ottawa’s Shopify menjadi perusahaan paling berharga di Kanada tahun ini, dengan nilai sahamnya hampir tiga kali lipat sejak Maret. Perusahaan sekarang bernilai hampir $ 170 miliar. (Untuk perspektif, itu lebih dari gabungan perusahaan minyak Suncor, CIBC, raksasa telekomunikasi BCE dan rantai grosir Loblaws.)

Saham perusahaan pemrosesan pembayaran Kanada, Lightspeed, telah berubah dari $ 10 pada bulan Maret menjadi lebih dari $ 70 hari ini, sementara rekannya di Montreal, Nuvei, diam-diam melakukan IPO teknologi terbesar dalam sejarah TSX awal tahun ini, go public dengan harga $ 26 per saham. di bulan September. Nilai perusahaan telah meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi $ 65 per saham hanya dalam waktu dua bulan.

Analis Bloomberg Intelligence Mandeep Singh mengatakan minat investor untuk saham teknologi, termasuk dua IPO besar minggu ini, masuk akal karena mereka tumbuh dengan cepat dan siap untuk terus melakukannya bahkan setelah pandemi berakhir.

Dia mencatat bahwa lebih dari dua pertiga pemesanan Airbnb berasal dari pelanggan tetap, yang menjadi pertanda baik untuk keberlanjutan jangka panjang.

“Meskipun Airbnb belum mendapatkan keuntungan secara konsisten, mereka memiliki posisi yang lebih baik untuk ekspansi margin karena biaya tetap yang lebih rendah dari PHK baru-baru ini dan peningkatan efisiensi pemasaran,” katanya.

Tapi tidak semua orang percaya argumen itu, terutama yang berkaitan dengan DoorDash.

Analis Scott Willis dari firma investasi Grizzle mengatakan perusahaan terlihat terlalu mahal pada harga IPO sebesar $ 102 per saham, dan terlebih lagi sekarang telah berpindah tangan pada $ 180 per saham pada Rabu sore.

“Media mungkin heboh, tapi penawaran ini lebih terlihat seperti … pump and dump daripada IPO yang berharga,” katanya.

Airbnb mengalihkan fokusnya selama pandemi dari perjalanan rekreasi dan menuju permintaan tempat untuk berjongkok selama penguncian. (Yuya Shino / Reuters)

Sebelum pandemi, DoorDash tumbuh dari seperenam pasar pengiriman makanan AS menjadi lebih dari setengahnya terutama dengan memangkas biaya dan menghabiskan banyak uang untuk iklan untuk melemahkan persaingan. Tetapi perusahaan telah menghabiskan kurang dari sepertiga dari apa yang biasanya dilakukannya untuk pemasaran selama krisis kesehatan global, karena memulai bisnis baru itu mudah.

“Setelah virus corona hilang dan konsumen kembali dapat memilih antara pengiriman, pengambilan atau keluar malam, promosi harus dimulai kembali,” kata Willis.

Barry Schwartz, kepala investasi manajer uang Baskin Financial yang berbasis di Toronto, mengatakan dia tidak tertarik untuk membeli saham di kedua perusahaan saat ini dengan harga berapa pun, tetapi itu tidak berarti dia menganggap mereka bukan perusahaan yang berharga.

“Apakah penilaiannya tidak masuk akal? Hanya waktu yang akan menjawabnya,” katanya dalam sebuah wawancara. “Jika dalam lima tahun mereka tidak menguntungkan atau tidak terlihat seperti akan menguntungkan, maka, ya, mereka benar-benar dinilai terlalu tinggi dan orang membuat kesalahan besar.”

Ketakutan kehilangan keuntungan di masa depan adalah bagian dari apa yang mendorong investor untuk membeli sementara mereka bisa, dengan harga berapa pun, tetapi meskipun valuasinya tinggi, keduanya pada dasarnya adalah “bisnis yang benar-benar berkualitas tinggi,” kata Schwartz.

“Ini bukan gelembung dot.com orang tuamu.”

Kunjungi :
SGP Prize

Berita Lainnya