Pemerintah liberal menempatkan taruhan fiskal berani dengan rencana pengeluaran defisit besar-besaran


Kolom ini adalah pendapat Christian Leuprecht, profesor kepemimpinan di Royal Military College, direktur Institute of Intergovernmental Relations di Queen’s University, Fulbright Research Chair di Canada-US Relations di Johns Hopkins University’s School for Advanced International Studies, dan Senior Rekan di Macdonald Laurier Institute. Untuk informasi lebih lanjut tentang bagian Opini CBC, silakan lihat FAQ.

Dengan berjudi, Anda bisa mendapatkan makan siang gratis, pemerintah federal membuat taruhan fiskal yang berani.

Pernyataan ekonomi untuk tahun fiskal 2020-21, yang diajukan Senin, memproyeksikan defisit anggaran satu tahun terbesar sejak Kanada mulai mencatat pada 1966-67: $ 381,6 miliar. Defisit itu lebih besar dari total pengeluaran federal pada tahun fiskal sebelumnya, $ 375 miliar, termasuk defisit $ 21,77 miliar.

Warga Kanada diberi tahu bahwa ekspansi utang agresif seperti itu siap berkelanjutan, asalkan pertumbuhan PDB melebihi tingkat suku bunga dan biaya pembayaran utang tetap rendah.

Namun itu bukan taruhan pasti. Tekanan ke atas pada suku bunga akan memicu fiskal positif dan biaya kesejahteraan yang lebih tinggi. Dan pasca-COVID-19, pertumbuhan PDB jangka pendek di negara-negara dengan fundamental ekonomi yang lebih kuat dapat melampaui pertumbuhan PDB normal di Kanada, atau inflasi dapat memaksa Bank of Canada untuk mengurangi kepemilikannya atas utang federal.

  • DENGARKAN | Perdana Menteri Justin Trudeau berbicara dengan Matt Galloway tentang rencana ekonomi pemerintah dan bagaimana itu akan menangani gelombang kedua COVID-19, Selasa 1 Desember pukul 8:30 pagi ET di Radio CBC Sekarang

Fundamental ekonomi Kanada sudah lemah sebelum COVID-19 dan jatuhnya harga bahan bakar fosil, dengan produktivitas yang tertinggal, defisit neraca berjalan selama 11 tahun, dan pertumbuhan demografis menutupi pertumbuhan ekonomi yang lesu. Sebuah lembaga pemeringkat kredit global utama baru-baru ini menurunkan peringkat kredit nasional karena “kemerosotan keuangan publik Kanada”.

Risikonya adalah bahwa pertumbuhan mungkin terus melambat, diperparah oleh hambatan ekonomi dari populasi yang menua, sementara meningkatnya beban peraturan menghambat investasi, produktivitas, dan ekspor.

Pemerintah mengungkapkan rekor defisit $ 381 miliar dalam pembaruan fiskal, bersama dengan rencana pengeluaran untuk bantuan pandemi lebih banyak dan rencana stimulus besar untuk mengguncang ekonomi pasca pandemi. 2:18

Kilas balik fiskal

Berita fiskal hari Senin mungkin memberi generasi yang lebih tua khususnya kilas balik psikedelik ke tahun 70-an.

Utang Kanada secara komparatif rendah dan dapat dikelola hingga pemilu 1972, ketika pemerintahan Pierre Elliott Trudeau berakhir di posisi minoritas – dan membuat keputusan strategis untuk mencapai mayoritas pada 1974. Utang nasional tumbuh hingga akhir masa Trudeau, menjadi 18 persen dari PDB.

Hutang kumulatif membuat pemerintahan Brian Mulroney terpuruk. Konservatif Progresifnya berisi pengeluaran sebesar 16 persen dari PDB, tetapi bunga terus bertambah pada hutang yang masih harus dibayar.

Akibatnya, pemerintah kekurangan sumber daya untuk merangsang perekonomian selama resesi pertengahan 1990-an. Pemerintah Chrétien yang mengambil alih kekuasaan pada tahun 1993 terpaksa mengurangi pengeluaran untuk melawan hutang nasional, memperburuk kontraksi ekonomi.

Menteri Keuangan Chrystia Freeland mendapat kejutan dari Perdana Menteri Justin Trudeau setelah menyampaikan pembaruan fiskal 2020 di House of Commons di Parliament Hill di Ottawa pada 30 November. (Sean Kilpatrick / Pers Kanada)

Butuh lebih dari satu generasi untuk membayar sumbangan Trudeau père: di bawah Jean Chrétien, Paul Martin, dan Stephen Harper, pengeluaran federal rata-rata mencapai 13 persen dari PDB.

Dalam beberapa tahun terakhir di bawah Justin Trudeau, pengeluaran federal pada awalnya tumbuh menjadi 15 persen dari PDB – dua kali lipat dari tahun fiskal ini – dan sekarang diproyeksikan mencapai sekitar 19 persen dari PDB.

Neraca federal sekarang lebih dari $ 1 triliun di merah. Rasio utang federal terhadap PDB telah membengkak dua pertiga tahun ke tahun yang belum pernah terjadi sebelumnya, dari 31 persen pada 2019 menjadi 50,7 persen saat ini.

Itu mendekati rasio utang terhadap PDB sebesar 66 persen selama era Chrétien, tetapi saat itu keputusan politik yang sulit mengirim defisit ke jalur yang menurun. Sebaliknya, di bawah pemerintahan Liberal saat ini, utang federal bruto telah meningkat sebelum pandemi. Dan dengan pengumuman pemerintah hingga $ 100 miliar sebagai tambahan belanja pasca-pandemi, rasio utang terhadap PDB diproyeksikan akan naik lebih jauh.

Pertumbuhan defisit Kanada sekarang relatif lebih besar daripada negara G20 lainnya dengan selisih yang signifikan. Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan bahwa defisit Kanada akan terus melebihi semua negara G20 lainnya.

Menteri Keuangan Chrystia Freeland berbicara dengan Rosemary Barton, kepala koresponden politik CBC, tentang pembaruan fiskal federal dan bagaimana pemerintah akan terus memberikan dukungan keuangan hingga akhir pandemi COVID-19. 3:30

Membayar tagihan

Jika biaya pandemi dilihat bukan dari segi kesehatan tetapi melalui lensa antargenerasi, maka beban tersebut langsung ditanggung oleh generasi yang lebih muda. Mereka paling rugi karena pendidikan dan akses mereka ke pasar kerja terganggu. Mereka juga secara tidak proporsional terwakili di antara pekerja layanan dan pertunjukan yang pekerjaannya telah hilang. Dan mereka akan menanggung biaya hutang publik yang ditahan di masa depan.

Orang-orang Kanada yang lebih tua bernasib relatif lebih baik, setidaknya mereka yang telah mengakumulasi aset keuangan, karena imbal hasil pasar saham sangat tinggi. Itu mendukung kasus untuk kenaikan sementara pajak atas pendapatan modal – atau “kekayaan”, seperti yang sering dikatakan para pakar.

Permintaan pajak tambahan untuk membayar semuanya telah berkembang: ukuran luar biasa untuk defisit pandemi yang luar biasa. Tetapi tindakan pajak mana yang paling efisien dan efektif untuk mengatasi hutang pandemi sementara tanpa mengambil risiko menjadi permanen?

Kasus Jerman bersifat instruktif. Setelah reunifikasi pada tahun 1990, Jerman Barat menginvestasikan lebih dari 1 triliun euro dana publik di bekas Jerman Timur. Dengan keuangan publik yang sudah berada di bawah tekanan, pemerintah Helmut Kohl membuat kesepakatan besar: membayar investasi di Timur dengan pajak tambahan solidaritas (Solidaritätszuschlag, atau “Soli”).

Ini membantu Jerman menutupi biaya besar yang timbul pada periode pasca-Perang Dingin, tetapi juga menggambarkan masalah dengan pajak khusus. Dibuat pada tahun 1991, itu dimaksudkan untuk diterapkan hanya untuk satu tahun, tetapi pada tahun 1995, pajak tambahan “sementara” menjadi permanen, dengan pemerintah mengimbau solidaritas seputar reunifikasi Jerman. Awalnya dipungut sebesar 7,5 persen, kompromi terakhir adalah 5,5 persen dari jumlah pajak yang harus dibayar atas pendapatan pribadi dan perusahaan. Baru sekarang ini akhirnya dihapus.

Mantan Kanselir Jerman Helmut Kohl terlihat di depan sepotong Tembok Berlin yang dipajang di taman rumahnya di Oggersheim, Jerman, pada 16 Mei 2014. (DANIEL ROLAND / AFP / Getty Images)

Seperti contoh Jerman, Kanada perlu “membangun kembali dengan lebih baik”, khususnya dengan membalik kewajiban akun saat ini. Pemerintah harus berinvestasi dalam defisit struktural (sederhana) untuk meningkatkan kapasitas produktif di masa depan, sambil mengisolasi diri dari defisit pandemi yang luar biasa dengan strategi yang dapat diterapkan untuk membayarnya.

Penelitian tentang sikap publik menunjukkan bahwa orang Kanada dapat dibujuk untuk membayar pajak yang lebih tinggi, terutama jika strategi tersebut membebaskan kapasitas fiskal untuk menghadapi badai berikutnya. Untuk tujuan ini, pemerintah dapat mengubah pajak karbon netral pendapatan menjadi pajak tambahan yang sebenarnya, misalnya. Dalam lingkungan fiskal yang ketat, hal itu juga akan mengurangi penggunaan yang menggiurkan sekitar $ 2,63 miliar per tahun dalam pendapatan pajak karbon untuk keuntungan politik – risiko nyata, seperti yang ditunjukkan oleh pengalaman BC dengan pajak karbon.

Proposal ini mungkin juga menimbulkan kesepakatan federal-provinsi yang sebenarnya untuk menyelaraskan tambal sulam pajak karbon provinsi saat ini dan pajak karbon cadangan federal, yang dapat membuat provinsi menggunakan sebagian pendapatan untuk membayar hutang pandemi mereka.

Di bawah tindakan seperti itu, biaya pendanaan utang akan ditanggung oleh warga Kanada yang sebaliknya akan mendapatkan potongan pajak karbon. Karena kemungkinan besar akan regresif, tindakan tersebut dapat diimbangi dengan juga mengenakan pajak kekayaan secara efektif dan efisien dengan menaikkan tingkat penyertaan capital gain, dan komitmen yang tulus untuk memulihkan pendapatan yang hilang akibat penghindaran pajak penghasilan pribadi (yang diperkirakan oleh Badan Pendapatan Kanada hingga $ 11,7 miliar per tahun).

Tidak ada jawaban yang mudah, tetapi hangover utang dari Trudeau père melumpuhkan keuangan publik selama satu generasi. Apa warisan Dauphin?


Ingin Bermain permainan taruhan terpercaya, langsung saja ke Togel , Bandar taruhan togel terbaik !!

Berita Lainnya